Εδώ και αρκετό καιρό, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ έχει ανατιμηθεί σημαντικά.Οι κύριοι κινητήριοι παράγοντες για την ανατίμηση του RMB είναι η νομισματική αποδέσμευση της Fed, η υποτίμηση τουτο δολάριο ΗΠΑ,η βελτίωση της οικονομίας της Κίνας, η διεύρυνση του εμπορικού πλεονάσματος, το μεγάλο spread των σινο-αμερικανικών ομολόγων και η μεγάλη εισροή κεφαλαίων στην Κίνα.Μεταξύ όλων αυτών των παραγόντων, η υποτίμηση του δολαρίου είναι ο σημαντικότερος άμεσος παράγοντας.Προσβλέποντας στην τάση του δολαρίου φέτος, η αποστροφή των επενδυτών για τον κίνδυνο θα εξασθενήσει υπό την προσδοκία της παγκόσμιας οικονομικής ανάκαμψης.Σε συνδυασμό με τα χαμηλά επιτόκια από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και την περαιτέρω επιδείνωση των δημοσιονομικών δαπανών μετά την άνευ προηγουμένου δημοσιονομική τόνωση της κυβέρνησης των ΗΠΑ, το δολάριο θεωρείται ευρέως ως πιθανό να αποδυναμωθεί περαιτέρω, με ορισμένους να βλέπουν περαιτέρω πτώση 5% έως 10% το 2021. Ως αποτέλεσμα Από τους παραπάνω παράγοντες εξακολουθούν να υφίστανται, η μελλοντική συναλλαγματική ισοτιμία του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ θα συνεχίσει σε αδρανειακή μικρή ανατίμηση.
Εκτός από άλλους παράγοντες, τι αντίκτυπο θα είχε μια απλή ανατίμηση του ρενμίνμπι έναντι του δολαρίου ΗΠΑ στην κινεζική αγορά χάλυβα;Η προκαταρκτική ανάλυση περιλαμβάνει τις ακόλουθες έξι πτυχές:
1. Τόνωση των εισαγωγών και αποθάρρυνση των εξαγωγών.Ένα ισχυρότερο ρενμίνμπι έναντι του δολαρίου θα μείωνε το κόστος των εισαγωγών και θα αύξανε το κόστος των εξαγωγών.Ως αποτέλεσμα, είναι υποχρεωμένη να παράγει σιδηρομετάλλευμα, παλιοσίδερα, μπιγιέτα, χάλυβα και άλλα κίνητρα εισαγωγής σιδήρου και να εμποδίζει την εξαγωγή χάλυβα και προϊόντων κατανάλωσης χάλυβα.Από πέρυσι, η κατάσταση των εισαγωγών και εξαγωγών βασικών προϊόντων της Κίνας εμφανίστηκε εν μέρει σε αυτή την αλλαγή.Σύμφωνα με τη Γενική Διοίκηση Τελωνείων, η Κίνα εισήγαγε περισσότερους από 20 εκατομμύρια τόνους χάλυβα το 2020, περισσότερο από 60 τοις εκατό σε σχέση με το προηγούμενο έτος.Τους πρώτους τέσσερις μήνες του τρέχοντος έτους, οι εισαγωγές χάλυβα της Κίνας αυξήθηκαν κατά 17% σε ετήσια βάση.Με την εθνική πολιτική μακροελέγχου, της Κίναςατσάλινη και μαύρη σειράτων εμπορευμάτων εισαγωγής και εξαγωγής κατάσταση των παραπάνω αλλαγών, θα ενισχυθεί λόγω της ανατίμησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB έναντι του δολαρίου, αναμένεται φέτος οι εισαγωγές χάλυβα της χώρας μπορεί να είναι κοντά στους 30 εκατομμύρια τόνους, συνεχίζουν να παρουσιάζουν ένα σχετικά μεγάλο κατάσταση ανάπτυξης.
2. Καταστείλετε τις εγχώριες τιμές χάλυβα για να αυξηθούν πολύ γρήγορα και πολύ απότομα.Οι εισαγωγές στοιχείων σιδήρου και χάλυβα αυξάνονται και οι εξαγωγές καταστέλλονται, στην περίπτωση άλλων παραγόντων προσφοράς και ζήτησης αμετάβλητοι, φυσικά, διευκολύνουν την εγχώρια αγορά χάλυβα, την προσφορά και τη ζήτηση και παράγουν τις αντίστοιχες προσδοκίες, καταστέλλοντας έτσι πολύ γρήγορα τις εγχώριες τιμές χάλυβα άγρια άνοδος.Προτού οι εθνικές σειρές τιμών χάλυβα και μαύρου εμπορεύματος υποχωρήσουν απότομα, το ρενμίνμπι έναντι της συναλλαγματικής ισοτιμίας του δολαρίου αποτελεί επίσης πίεση.
3. Ευεργετικό για «αιχμή άνθρακα» και «ουδέτερο άνθρακα».Μετά την ανατίμηση του εγχώριου νομίσματος για την τόνωση των εισαγωγών και την αναστολή των εξαγωγών, η εγχώρια προσφορά και ζήτηση με τη βοήθεια των διεθνών καναλιών της αγοράς να βελτιωθεί, είναι βέβαιο ότι θα μειώσει την πίεση στις εγχώριες επιχειρήσεις χάλυβα να αυξήσουν την παραγωγή.Η αντίστοιχη επιβράδυνση της αύξησης της παραγωγής των εγχώριων επιχειρήσεων χάλυβα και εξόρυξης θα μειώσει επίσης τις εκπομπές άνθρακα, βοηθώντας έτσι τα τμήματα λήψης αποφάσεων να επιτύχουν τους στρατηγικούς στόχους της «αιχμής άνθρακα» και «ουδέτερου άνθρακα».
4. Αύξηση των κερδών των εγχώριων χαλυβουργικών επιχειρήσεων.Η ανατίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μείωσε το κόστος εισαγωγής σιδηρομεταλλεύματος, παλιοσιδήρου, άνθρακα οπτανθρακοποίησης, πετρελαίου και φυσικού αερίου, billet και ούτω καθεξής.Ταυτόχρονα, οι τιμές του χάλυβα παραμένουν σχετικά υψηλές, γεγονός που θα επιτρέψει στις επιχειρήσεις χάλυβα να επιτύχουν περισσότερες αυξήσεις κερδών.
5. Αγαπημένη ατσάλινη πλάκα A-share.Οι εγχώριες επιχειρήσεις σιδήρου και χάλυβα να επιτύχουν κέρδη πέρα από την αναμενόμενη ανάπτυξη, ο φυσικός σχηματισμός μιας γερής βάσης για υψηλότερα μερίσματα.Και η αύξηση της μερισματικής απόδοσης, και η τάση είναι καλή, και θα προσελκύσει περιζήτητα κοινωνικά κεφάλαια, συμπεριλαμβανομένου του βόρειου τμήματος της πρωτεύουσας, το οποίο είναι καλό για την πλάκα χάλυβα A-share.
6. Περαιτέρω διεύρυνση του χάσματος μεταξύ εγχώριων και ξένων τιμών χάλυβα.Στην παρούσα φάση η διεθνήςατσάλιη αγορά είναι σφιχτή και η τιμή της διεθνούς αγοράς χάλυβα είναι πολύ υψηλότερη από την εγχώρια.Η ανατίμηση του γιουάν έναντι του δολαρίου, που τονώνει τις εισαγωγές σιδήρου και περιορίζει τις εξαγωγές, θα διευρύνει το ήδη υπάρχον χάσμα μεταξύ των εγχώριων και ξένων τιμών χάλυβα.
Πηγή: Chen Kexin, επικεφαλής αναλυτής στο Lange Iron & Steel Economic Research Center
Μετάφραση λογισμικού μετάφρασης, εάν υπάρχει κάποιο σφάλμα, συγχωρέστε.
Ώρα αποστολής: 03-06-21